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过渡期年底结束!25万亿银行理财将全面净值化,固收+基金还要火?

  • 来源:互联网
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  • 2021-10-12
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影响25万亿银行理财!距离今年底资管新规过渡期结束只有不到3个月的时间,未来银行理财产品将全面净值化,不再有“保本保息”。同时,全市场一年期银行理财产品整体收益率持续下行,当前已跌破3%。在此背景下,投资者普遍寻求优质银行理财替代,对瞄准绝对收益、攻守兼备的稳健型“固收+”策略产品需求旺盛,优质产品持续走红。

例如,由五度金牛奖得主、天弘基金固定收益部及宏观研究部总经理姜晓丽管理的天弘永利债券,截至10月8日今年以来回报高达11.21%,另一只天弘增强回报今年以来的收益也高达10.88%,以上两只产品今年以来的最大回撤均不超-3%。

据悉,由姜晓丽管理的稳健型“固收+”基金——天弘宁弘六个月持有期混合(A类代码:011558;C类代码:011559)正在发行,风险偏好稳健、瞄准银行理财产品替代的投资者可考虑认购。

固收+规模近2万亿

优质产品今年回报超10%

2018年4月27日,央行、银保监会、证监会、外汇局联合发布的《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》(以下简称资管新规)指出,资管新规过渡期截至到2021年底。这意味着,当前银行理财市场的净值化转型已经进入最后冲刺阶段,未来不再有保本保息的理财产品。与此同时,全市场银行理财产品收益不断下行,一年期银行理财产品收益率跌破3%,创下近十年新低。

数据来源:Wind

在此背景下,以中长期绝对收益为目标,利用债券等相对稳健资产为底仓、以少量仓位配置股票或可转债追求增强收益的“固收+”基金得到了投资者的青睐,成为理财产品的优质替代。数据显示,截至2021年6月30日,已成立的“固收+”基金产品数量达968只,规模达14397亿元,若叠加打新基金,“固收+”整体规模达19960亿元。

整体来看,近十年来,以二级债基和偏债混合型基金为代表的固收+产品均以更低的波动创造了大幅超越上证指数的收益,“固收+”基金指数过往年化收益率亦高于同期理财产品收益。Wind数据显示,截至2021年6月30日,2011年以来混合债券型二级基金指数和偏债混合型基金指数累计收益率分别达82.95%和100.78%,远超同期上证指数的31.62%和中证全债指数的57.84%;而波动方面,混合债券型二级基金指数和偏债混合型基金指数年化波动率分别为8.99%和7.37%,远低于同期上证指数的22.26%。

尤其是在今年A股震荡加大的情况下,权益类基金整体波动较大。截至10月8日,今年以来主动股票型基金(剔除今年以来成立的新基金)平均收益为7.35%,但平均最大回撤达到-20.25%。相比之下,一些优质“固收+”基金却以更好的“持有体验”夺得了基民的喜爱。例如,姜晓丽管理的天弘永利债券,截至10月8日今年以来回报高达11.21%,同样由姜晓丽管理的天弘增强回报今年以来的收益也高达10.88%,以上两只产品今年以来的最大回撤均不超3%。

同类产品连续10年每年正收益

科学投研体系护航

梳理天弘永利债券资料显示,该基金成立于2008年4月18日,现任基金经理为姜晓丽和张寓,其中姜晓丽自2012年开始任职管理,主要负责产品的大类资产配置及债券部分投资。该产品自姜晓丽管理以来,B类份额已连续十年(从2012年至2020年)夺得正收益,任职年化收益率达7.62%,期间净值最大回撤仅为-5.42%,大幅跑赢业绩比较基准以及同类可比基金平均水平。

值得注意的是,基金经理姜晓丽历史业绩久经市场考验,若以“管理10年每年正收益、最大回撤低于10%、年化回报超过5%、最大回撤低于10%、得到权威奖项认可”为条件进行筛选,全市场仅有3位固收+大佬级基金经理,姜晓丽便是其中之一。资料显示,姜晓丽拥有12年证券从业经验,9年基金经理任职经历,五次获金牛奖,专注绝对收益。现任天弘基金固定收益部及宏观研究部总经理,管理天弘安康颐养混合、天弘安康颐和混合、天弘永利债券、天弘增强回报等基金。

姜晓丽

据了解,天弘固收+团队目前累计斩获11座权威大奖,并且构建了科学的投研体系。首先是专业的团队分工。管理固收+产品,先要研判资产配置方向,确定承担收益增强目的的股票和可转债仓位的配置比例,这方面由拥有12年宏观研究经验的基金经理姜晓丽主要负责。在此基础上,由专注股票投研的基金经理张寓负责配置股票,由擅长可转债投资的杜广负责配置可转债。此外,有着丰富企业年金管理经验的贺剑也会参与股票和可转债配置。而基础的纯债仓位,则由彭玮和整个固收团队共同完成。具体分工之下,天弘固收+团队也会密切沟通讨论,实现不同视角的交叉赋能,共同提高投资决策的科学性和准确性。

其次是科学化的投资。姜晓丽说:“我们用科学化的研究投资体系来确保整个投资流程的科学性。资产配置层面,我们构建了非常科学、系统的框架来跟踪宏观状态。其次,从股票、可转债到纯债,每位基金经理在自己微观的操作层面有很强的科学体系。再者,整个公司也有很强大的系统支持我们跟踪各种各样的指标,做一些胜率更高的判断。”

当前,由姜晓丽担纲的天弘宁弘六个月混合正在发行。该基金拟设定六个月持有期策略,待基金成立开放日常申购后,每个交易日均可申购。业内人士指出,“锁定期+可申购”模式既可以使基金经理充分发挥“长线”优势,用更长远的角度优选个股,有助于在投资过程中争取更低的波动、更高的胜率;又可以让投资者规避 “追涨杀跌”的散户心态,提升投资人的投资体验。

对于天弘宁弘六个月混合的投资策略,姜晓丽表示,产品将以年度绝对收益为目标,配置利率债和信用债为主,同时将0%-20%仓位灵活配置可转债,包括一级市场打新等。在权益资产方面将配置0%-30%仓位,中枢拟设定为15%-20%,精选低估值、高股息优质个股。

在银行理财全面净值化的背景下,风险偏好稳健、追求银行理财替代的投资者可以考虑正在发行的天弘宁弘六个月持有期混合(A类代码:011558;C类代码:011559)。

风险提示:观点仅供参考,不构成投资意见。购买前请阅读《基金合同》、《招募说明书》等法律文件。市场有风险,投资需谨慎。过往业绩不代表未来表现。

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  • 编辑:刘延鹏
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